조선내화 기업분석
종목코드 462520 · KOSPI
매출의 기반은 포스코 제철소용 내화물 공급이지만, 주가 재평가를 결정할 동력은 1,958억원 계약이 이익이 아니라 현금으로 전환되는지다.
조선내화의 매출 기반은 철강 고온공정용 정형·부정형 내화물과 연속주조용 노즐이다. 현재 실제 이익동력은 포스코 공급계약의 출하 마진이지만 제품별 이익은 공개되지 않았다. 2025년 매출 5,320억원, 영업이익 239억원은 전년보다 6.3%, 19.2% 늘었다. 포스코와의 2025년 계약 4건은 총 1,958억원이나 현재 수주잔액은 아니다. 영업현금흐름은 40억원에 그쳤다. 상승조건은 계약의 정상 매출전환과 현금회복이다. 투자논리가 깨지는 신호는 계약 미갱신·물량감소, 또는 영업현금흐름의 추가 약화다.
저장 분석 작성일: 2026-09-15. 최신 실적과 차이가 있을 수 있으므로 본문 기준일과 원문을 확인하세요.