동국씨엠 주식회사 기업분석
종목코드 460850 · KOSPI
매출의 크기는 냉연·도금·컬러강판 판매가 만들지만, 실제 이익과 재평가를 결정하는 동력은 고부가 컬러강판의 스프레드 회복이 연결 현금으로 이어지는지다.
냉연·도금·컬러강판 판매가 현재 매출 기반이며, 이익은 판매량보다 원재료-판매가격 스프레드와 고부가 제품 믹스가 좌우한다. 2025년 연결 매출은 2.77조원으로 늘었지만 영업손실 388억원을 냈다. 2026년 상반기 별도 매출은 1.04조원, 영업이익은 323억원이다. 다만 별도 회복이므로 아주스틸 등을 포함한 연결 이익·현금 회복은 아직 별개다. 상승조건은 3분기 연결 흑자와 재고·채권을 동반하지 않는 현금 회복이다. 투자논리가 깨지는 신호는 마진 재하락, 종속회사 손실·차입 확대, 잠재희석의 공식 확인이다.
저장 분석 작성일: 2026-09-15. 최신 실적과 차이가 있을 수 있으므로 본문 기준일과 원문을 확인하세요.