(주)노머스 기업분석
종목코드 473980 · KOSDAQ
매출의 기반은 아티스트 IP를 파는 구독·MD·공연이지만, 실제 재평가를 결정할 동력은 중국 유료 구독의 현금화와 400억원 CB의 희석 관리다.
노머스는 fromm·Wonderwall·공연·MD로 아티스트 IP를 판매한다. 2025년 매출 757.26억원과 영업이익 123.40억원을 냈고, 이익률 개선이 현재 이익동력이다. 2026년 상반기 회사 발표 매출은 약 347억원, 영업이익은 약 75억원이다. 중국 유료 구독자는 전년 대비 3배 늘었지만 매출·ARPU·유지율은 공개되지 않았다. 상승조건은 중국 구독의 매출·현금 전환과 영업현금흐름 개선이다. 투자논리가 깨지는 신호는 현금전환 부진 지속, 매출채권 손실, 400억원 CB의 큰 희석이다.
저장 분석 작성일: 2026-09-10. 최신 실적과 차이가 있을 수 있으므로 본문 기준일과 원문을 확인하세요.