솔브레인 주식회사 기업분석
종목코드 357780 · KOSDAQ
매출의 대부분은 CMP slurry를 포함한 반도체 소재가 만들지만, 주가 재평가의 열쇠는 2025년 14.5%까지 내려온 영업이익률의 회복이다.
솔브레인은 삼성전자·SK하이닉스 등 생산라인에 반도체 공정용 화학소재를 공급하며, 2025년 매출의 83%가 CMP slurry 외 품목에서 나왔다. 다만 사업부별 이익은 공개되지 않아 이 매출 기반이 곧바로 이익원이라는 뜻은 아니다. 2025년 매출은 9,234억원으로 7.0% 늘었지만 영업이익은 1,336억원으로 20.4% 감소했고, 영업이익률은 14.5%로 5.0%p 하락했다. 영업현금흐름 1,469억원은 발생했으나 투자현금흐름은 -2,508억원이었다. 상승조건은 CMP 중심 매출 성장과 마진 회복, 재고·채권 통제다. 투자논리가 깨지는 신호는 매출 증가 속 추가 마진 하락과 고객 발주 둔화, 영업현금 약화다.
저장 분석 작성일: 2026-09-05. 최신 실적과 차이가 있을 수 있으므로 본문 기준일과 원문을 확인하세요.