HEM파마 기업분석
종목코드 376270 · KOSDAQ
현재 매출의 중심은 일본 분석서비스지만, 기업가치 재평가의 관건은 대형 공급계약과 2공장 투자가 적자를 현금창출로 바꾸는지다.
일본 분석서비스가 회사 발표상 2026년 2분기 용역매출의 73.3%를 차지하며 현재 매출 기반이다. 다만 2025년 영업손실 156억원과 영업현금흐름 -83억원으로 실제 이익원은 아직 검증되지 않았다. 2026년 공개 계약은 일본향 93억원과 Access향 정정 후 46억원, 합계 139억원이다. 최대 계약은 72억원으로 2025년 매출의 47.7%다. 상승조건은 계약이 검사량·납품·검수를 거쳐 영업현금흐름 개선으로 이어지는 것이다. 투자논리가 깨지는 신호는 2026년 손실·현금유출 지속과 699억원 CB의 과도한 희석이다.
저장 분석 작성일: 2026-09-05. 최신 실적과 차이가 있을 수 있으므로 본문 기준일과 원문을 확인하세요.