(주)이노진 기업분석
종목코드 344860 · KOSDAQ
매출의 대부분은 볼빅이 만들지만, 지금 기업가치의 방향은 볼빅 마진 회복과 42억원 증자금의 현금창출 성과가 결정한다.
볼빅이 2025년 매출의 74.3%를 차지하는 현재 기반이다. 그러나 매출은 82.1억원으로 8.2% 줄었고 영업이익률은 0.1%까지 떨어져, 실제 이익동력은 볼빅의 마진 정상화다. 다름달음 4.4165억원 계약은 2025년 매출의 5.4%지만 납품·회수는 미확인이다. 반면 2026년 운영자금 42억원 증자는 신주 300만주, 발행 후 기준 약 20%의 신주 비중을 만든다. 상승조건은 볼빅 매출 회복과 영업현금흐름 개선이다. 투자논리가 깨지는 신호는 0%대 마진·현금흐름 적자 지속 및 추가 희석이다.
저장 분석 작성일: 2026-09-05. 최신 실적과 차이가 있을 수 있으므로 본문 기준일과 원문을 확인하세요.