(주)시프트업 기업분석
종목코드 462870 · KOSPI
매출의 크기는 니케와 스텔라 블레이드가 만들지만, 실제 재평가를 결정할 동력은 니케의 유지와 후속 IP가 마진을 훼손하지 않고 현금화되는지다.
2025년 실제 매출 기반은 니케 1,653억원과 스텔라 블레이드 1,176억원이다. 두 IP가 매출 대부분을 만들고, 영업이익 1,814억원과 영업현금흐름 1,572억원으로 이어졌다. 매출은 31.4% 늘었지만 영업이익률은 61.6%로 6.5%p 하락했다. 부채비율은 17.6%이나 옵션·기존 전환증권의 잠재 희석은 별도 확인이 필요하다. 상승조건은 니케 매출 유지, 마진 회복, 후속 IP의 실제 판매 전환이다. 투자논리가 깨지는 신호는 니케 둔화와 마진 추가 하락, 신작 지연이다.
저장 분석 작성일: 2026-09-11. 최신 실적과 차이가 있을 수 있으므로 본문 기준일과 원문을 확인하세요.