주식회사 에스피소프트 기업분석
종목코드 443670 · KOSDAQ
매출의 중심은 MS 소프트웨어지만, 이익과 재평가를 결정할 동력은 DaaS·클라우드·솔루션이 낮아진 마진을 되돌리는지다.
2025년 매출 기반은 MS 소프트웨어 64.7%와 솔루션 31.9%다. DaaS는 3.4%에 그쳐 아직 이익원보다 성장 옵션이며, 실제 이익의 관건은 라이선스 원가와 지원비를 넘는 마진 회복이다. 매출은 544.83억원으로 20.8% 늘었지만 영업이익은 36.17억원으로 3.7% 줄었다. 반면 영업현금흐름은 33.04억원으로 영업이익의 91.3%였고, 순이익 급증은 영업외손익 분해가 필요하다. 상승조건은 DaaS·클라우드·솔루션의 반복매출 확대와 영업이익률 반등이다. 투자논리가 깨지는 신호는 매출 증가 속 마진 하락·현금회수 악화, 또는 추가 희석이다.
저장 분석 작성일: 2026-09-07. 최신 실적과 차이가 있을 수 있으므로 본문 기준일과 원문을 확인하세요.