아이씨티케이 주식회사 기업분석
종목코드 456010 · KOSDAQ
매출의 대부분은 아직 개발용역이 만들지만, 기업가치의 재평가를 결정할 동력은 BTQ 계약과 빅테크향 보안칩 양산이 실제 출하·현금으로 바뀌는지다.
현재 매출 기반은 솔루션 등 개발용역(2025년 매출의 67.6%)이며, 실제 이익동력은 아직 검증되지 않았다. 보안칩 양산이 개발용역 의존을 낮출 때만 수익모델이 달라진다. 2025년 매출은 40.20억원(-39.9%), 영업손실은 88.64억원, 영업현금흐름은 -29.44억원이었다. 반면 BTQ 계약 143.61억원은 연매출의 357.2%지만 출하·검수·원가는 미공개다. 상승조건은 BTQ 매출화, 제품 비중 상승, 영업현금 흑자다. 투자논리가 깨지는 신호는 계약 축소·지연, 제품매출 정체, CB 전환·추가 증자에 따른 희석 확대다.
저장 분석 작성일: 2026-09-15. 최신 실적과 차이가 있을 수 있으므로 본문 기준일과 원문을 확인하세요.