한일시멘트(주) 기업분석
종목코드 300720 · KOSPI
매출의 기반은 시멘트·레미콘·레미탈 출하가 만들지만, 지금 기업가치의 방향은 합병 뒤 원가·가격전가로 9.3%까지 떨어진 영업이익률을 회복시키는지가 결정한다.
시멘트·레미콘·레미탈의 생산·출하가 현재 매출 기반이다. 실제 이익동력은 출하 자체보다 판매가격이 연료·전력·환경비를 얼마나 넘는지이며, 2025년에는 그 힘이 약해졌다. 2025년 매출은 1조4,238.6억원(-18.2%), 영업이익은 1,327.4억원(-51.1%), 영업이익률은 9.3%(-6.3%p)였다. 반면 영업현금흐름은 1,605.8억원으로 영업이익의 121%였고, 합병으로 신주 428만3,669주가 발행됐다. 상승조건은 2026년 반기에서 마진·현금·가동률 회복이 함께 확인되는 것이다. 투자논리가 깨지는 신호는 원가 전가 실패 속 채권·재고 증가, 영업현금흐름 약화와 차입 확대다.
저장 분석 작성일: 2026-09-08. 최신 실적과 차이가 있을 수 있으므로 본문 기준일과 원문을 확인하세요.