(주)아이씨에이치 기업분석
종목코드 368600 · KOSDAQ
매출의 기반은 PSA 테이프이지만, 현재 기업가치를 좌우하는 것은 신규 적용처가 아니라 적자 제조구조의 정상화와 대규모 조달자금의 수익화다.
PSA 기반 테이프가 현재 매출 기반이지만, 제품별 이익은 공개되지 않았다. 실제 이익동력은 수요 확대가 아니라 적자 제조구조를 정상 마진과 현금으로 바꾸는 일이다. 2025년 매출은 468.5억원(-27.4%), 영업손실은 144.9억원, 영업현금흐름은 -67.5억원이다. 부채비율은 255.5%이며 223억원 CB와 800만주 증자 결정이 뒤따랐다. 상승조건은 매출·마진·영업현금의 동시 회복과 시설투자 성과다. 투자논리가 깨지는 신호는 매출 회복 없이 적자·현금유출·추가 희석이 이어지는 것이다.
저장 분석 작성일: 2026-09-05. 최신 실적과 차이가 있을 수 있으므로 본문 기준일과 원문을 확인하세요.