파두 기업분석
종목코드 440110 · KOSDAQ
매출의 크기는 SSD 컨트롤러와 대형 공급계약이 만들지만, 실제 재평가를 여는 동력은 그 계약을 적자 없이 현금으로 바꾸는 능력이다.
2025년 매출 기반은 SSD 컨트롤러(69.4%)이며, 현재 이익 동력은 아직 검증되지 않았다. 매출은 924.2억원으로 늘었지만 영업손실 654.7억원과 영업현금흐름 -37.0억원이 남았다. 2026년 496억원·421억원·396억원 공급계약은 다음 매출의 기회다. 다만 계약별 잔액·출하·검수·원가가 없어 이익과 현금으로 확정할 수 없다. 상승조건은 대형 계약의 매출인식과 영업현금흐름 흑자 전환이다. 투자논리가 깨지는 신호는 계약 축소·전환 지연, 부채비율 518.5% 아래 재무부담 확대와 CB 희석이다.
저장 분석 작성일: 2026-09-05. 최신 실적과 차이가 있을 수 있으므로 본문 기준일과 원문을 확인하세요.