(주)자이언트스텝 기업분석
종목코드 289220 · KOSDAQ
매출의 기반은 VFX·리얼타임 프로젝트지만, 기업가치 재평가를 막는 핵심은 수주 부족보다 제작손실과 3년 연속 영업현금 유출이다.
현재 매출 기반은 광고VFX·영상VFX·리얼타임콘텐츠·전시/공간 사업군이며 2025년 매출의 79.6%다. 다만 이 사업군의 부문 이익은 공개 범위에서 분리되지 않았고, 전체 본업은 적자다. 2025년 매출은 367.3억원으로 26.7% 줄었고 영업손실은 190.0억원, 영업현금흐름은 -123.7억원이었다. 하이브아이엠 30억원과 CJ ENM 스튜디오스 51.26억원 계약은 모두 종료돼 현재 잔고가 아니다. 상승조건은 신규수주가 매출소진을 넘고 원가율·영업현금흐름이 함께 회복되는 것이다. 투자논리가 깨지는 신호는 수주잔고 감소, 현금유출 확대, 추가 희석성 조달이다.
저장 분석 작성일: 2026-09-09. 최신 실적과 차이가 있을 수 있으므로 본문 기준일과 원문을 확인하세요.