(주)앱튼 기업분석
종목코드 270520 · KOSDAQ
매출 후보의 크기는 연료전지 시스템 장기계약이 만들지만, 실제 이익과 재평가를 가르는 동력은 그 계약의 현금 전환과 리튬 파일럿의 실증이다.
앱튼은 연료전지를 직접 제조하지 않고 외부 구매 후 설계·시공·설치하는 회사다. 현재 매출 기반은 에너지 시스템 프로젝트지만, 이익원은 프로젝트별 원가율이 공개되지 않아 확정할 수 없다. 2025년 매출은 168.95억원, 영업손실은 111.57억원, 영업현금흐름은 -400.24억원이었다. 포스코이앤씨 65.80억원 계약은 매출의 35.8%이나 잔액·진행률은 미공개다. 상승조건은 계약의 검수·회수와 영업현금흐름 개선, 리튬 Pilot Plant 실증이다. 투자논리가 깨지는 신호는 수주 전환 부진과 102.66% 규모 신주 발행 뒤 추가 희석이다.
저장 분석 작성일: 2026-09-11. 최신 실적과 차이가 있을 수 있으므로 본문 기준일과 원문을 확인하세요.