에이치디현대마린솔루션(주) 기업분석
종목코드 443060 · KOSPI
매출의 크기는 AM솔루션과 벙커링이 만들지만, 이익의 재평가를 이끄는 동력은 반복 정비 계약의 확대와 디지털·친환경 서비스의 실제 매출 전환이다.
2025년 매출의 86%는 선박 부품·정비 중심 AM솔루션(47%)과 벙커링(39%)에서 나왔다. AM은 선박 운항기간 동안 반복 수요가 생기는 매출 기반이지만, 사업부별 이익은 공개 범위에서 분리되지 않아 실제 이익원은 단정할 수 없다. 2025년 매출 1조9,827억원, 영업이익 3,501억원으로 전년보다 각각 13.6%, 28.9% 늘었고 영업현금흐름은 3,241억원이었다. 2026년 1·2분기 영업이익도 934억원, 976억원으로 확인됐다. 상승조건은 AM 재계약과 수주잔고 순증이 현금으로 이어지는 것이다. 투자논리가 깨지는 신호는 AM 둔화, 벙커링 마진 저하, 수주잔고 감소와 채권·재고 급증이다.
저장 분석 작성일: 2026-09-05. 최신 실적과 차이가 있을 수 있으므로 본문 기준일과 원문을 확인하세요.