(주)에코프로비엠 기업분석
종목코드 247540 · KOSDAQ
매출의 기반은 EV용 하이니켈 양극재이지만, 주당가치의 재평가를 결정할 동력은 헝가리 공장의 가동률·마진 회복과 1.2조원 증자자금의 수익화다.
에코프로비엠은 EV용 하이니켈 NCM·NCA 양극재를 판매하며, 2025년 흑자 전환의 직접 기반은 가동·비용 개선과 수요 회복이었다. 다만 제품별 사업이익은 공개 범위가 제한돼 어느 제품이 이익을 주도했는지는 확정할 수 없다. 2025년 매출은 2조5,315억원으로 8.5% 줄었지만 영업이익은 1,433억원, 영업현금흐름은 2,147억원으로 회복했다. 2026년 2분기 매출은 약 5,767억원, 영업이익은 약 180억원으로 흑자를 유지했으나 EV·ESS 약세를 Non-EV가 일부 보완한 수준이다. 상승조건은 헝가리 5.4만톤 설비의 출하·가동률 상승과 해외법인 손익 개선이다. 투자논리가 깨지는 신호는 증자 후에도 저가동·마진 하락이 지속되고 재고·채권이 늘어 현금이 다시 묶이는 것이다.
저장 분석 작성일: 2026-09-01. 최신 실적과 차이가 있을 수 있으므로 본문 기준일과 원문을 확인하세요.