주식회사 펄어비스 기업분석
종목코드 263750 · KOSDAQ
현재 매출의 중심은 붉은사막 패키지 판매이고, 주가 재평가의 핵심은 이 초기 흥행이 DLC·업데이트 반복매출과 영업현금으로 이어지는지다.
2026년 2분기 매출의 약 71%를 붉은사막이 만들었고, 검은사막 라이브서비스가 기존 IP 기반을 보완한다. 다만 패키지 출시 직후 매출은 초기 판매량·정산단가·환불에 따라 크게 흔들릴 수 있다. 2026년 1분기 매출 3,285억원·영업이익 2,121억원 뒤 2분기는 1,926억원·676억원으로 낮아졌지만, 붉은사막 매출은 1,361억원으로 계속 이익을 냈다. 2025년에는 매출 3,656억원, 영업손실 148억원이었다. 상승조건은 3분기 이후 붉은사막 판매와 DLC 전환이 현금흐름으로 이어지는 것이다. 투자논리가 깨지는 신호는 판매 급감·환불 증가·검은사막 약화와 개발비 재확대가 함께 나타나는 경우다.
저장 분석 작성일: 2026-09-05. 최신 실적과 차이가 있을 수 있으므로 본문 기준일과 원문을 확인하세요.