(주)이엠비 기업분석
종목코드 278990 · KONEX
현재 매출의 사업별 실체는 아직 분리되지 않았지만, 기업가치의 향방은 Roof-top PV 투자자산이 발전·REC 현금흐름으로 바뀌느냐와 그 과정의 적자·희석을 감당하느냐에 달려 있다.
2025년 매출은 237.8억원이었지만 영업손실 51.6억원을 냈다. Roof-top PV의 발전·REC 판매가 미래 이익 경로지만, 현재 실제 이익원은 사업부별로 공개되지 않았다. 매출은 전년보다 14.1% 줄었고 영업이익률은 -21.7%다. 영업현금 9.7억원보다 투자유출 177.7억원이 커 재무현금 167.2억원에 의존했다. 상승조건은 발전소 상업운전과 발전·REC 매출이 마진·현금으로 증명되는 것이다. 투자논리가 깨지는 신호는 영업적자 지속과 추가 증자·CB에 따른 희석 확대다.
저장 분석 작성일: 2026-09-11. 최신 실적과 차이가 있을 수 있으므로 본문 기준일과 원문을 확인하세요.