SFA넥셀 기업분석
종목코드 222080 · KOSDAQ
매출의 절반은 Calender가 만들지만, 주가 재평가의 관건은 미국 배터리 장비 계약이 마진을 회복하며 현금으로 전환되는지다.
현재 매출 기반은 2차전지 전극공정 장비이며 Calender가 51.6%를 차지한다. 실제 이익동력은 Calender 출하의 회복과 제작·설치 원가 정상화다. 2025년 매출 4,072억원과 영업이익 335억원은 전년보다 각각 19.9%, 43.5% 감소했고, 영업이익률은 8.2%로 3.5%p 낮아졌다. 반면 영업현금흐름은 1,014억원이었다. 삼성SDI 미국향 219.50억원 계약은 2027년 2월까지다. 상승조건은 신규수주가 매출소진을 넘어 수주잔고가 늘고 마진이 회복되는 것이다. 투자논리가 깨지는 신호는 계약 축소·검수 지연과 수주잔고 감소, 채권·재고 증가를 동반한 현금흐름 악화다.
저장 분석 작성일: 2026-09-06. 최신 실적과 차이가 있을 수 있으므로 본문 기준일과 원문을 확인하세요.