(주)넥써쓰 기업분석
종목코드 205500 · KOSDAQ
현재 매출의 회복은 게임·블록체인 용역이 만들었지만, 재평가의 조건은 대형 OGF 계약과 원스토어 확장이 영업현금으로 바뀌고 희석을 넘는 것이다.
게임 서비스와 블록체인 용역이 2025년 매출 367.2억원과 영업흑자 13.9억원을 만들었다. 다만 제품별 매출과 사업부 이익은 공개 범위에서 분리되지 않아 특정 게임을 이익원으로 단정할 수 없다. OGF·Opengame Foundation 계약은 최종 209.0억원·190.4억원으로 커졌지만, 2025년 영업현금흐름은 -87.9억원이다. 계약총액보다 수행·검수·채권회수가 중요하다. 상승조건은 계약 매출화와 원스토어 인수 후 현금흑자다. 투자논리가 깨지는 신호는 계약 축소, 현금적자 지속, 26.78% 증자와 CB를 웃도는 추가 희석이다.
저장 분석 작성일: 2026-09-05. 최신 실적과 차이가 있을 수 있으므로 본문 기준일과 원문을 확인하세요.