지엘팜텍 기업분석
종목코드 204840 · KOSDAQ
매출의 회복은 제조·판매 의약품이 만들었지만, 주당 가치의 재평가는 합병 뒤 낮은 마진을 현금흑자로 바꾸는지가 결정한다.
지엘팜텍은 개량신약 연구개발과 의약품 판매·영업을 하며, 지엘파마 제조기능을 흡수해 판매와 생산을 한 구조로 묶었다. 현재 매출 기반은 의약품 제조·판매지만 제품별 비중이 없어 특정 품목을 실제 이익원으로 단정할 수 없다. 2025년 매출은 352.7억원으로 35.4% 증가했고 영업손익은 2.7억원 흑자로 전환했다. 반면 영업현금흐름은 -11.2억원이며, 2024년 증자는 신주 1,381만주·기존 주식수의 21.97% 규모였다. 상승조건은 합병 후 마진 개선과 영업현금 흑자, 피타엘의 실제 판매다. 투자논리가 깨지는 신호는 현금 적자·재고·채권 증가의 지속 또는 추가 희석이다.
저장 분석 작성일: 2026-09-11. 최신 실적과 차이가 있을 수 있으므로 본문 기준일과 원문을 확인하세요.