해성디에스(주) 기업분석
종목코드 195870 · KOSPI
매출의 크기는 리드프레임이 만들지만, 해성디에스의 재평가는 DDR5 Package Substrate 확대와 원가 전가를 통한 영업이익률 회복이 결정한다.
리드프레임이 매출의 75.6%를 만드는 현재 기반이고, DDR5 Package Substrate 확대가 다음 성장축이다. 다만 제품별 영업이익은 공개되지 않아 실제 이익원은 회사 전체 수익성으로 판단해야 한다. 2025년 매출은 6,534억원으로 8.4% 늘었지만 영업이익은 465억원으로 18.2% 줄어 마진이 7.1%로 낮아졌다. 영업현금흐름은 670억원이었으나 투자현금 유출은 1,188억원이었다. 상승조건은 기판 물량·설비 가동률 상승과 영업이익률 회복이다. 투자논리가 깨지는 신호는 매출 증가에도 마진 하락이 이어지고 재고·채권 및 잠재 희석이 커지는 것이다.
저장 분석 작성일: 2026-09-06. 최신 실적과 차이가 있을 수 있으므로 본문 기준일과 원문을 확인하세요.