(주)한켐 기업분석
종목코드 457370 · KOSDAQ
매출의 대부분은 OLED 소재가 만들지만, 한켐의 다음 이익과 재평가는 옥천 신공장 증설이 마진 회복을 동반한 MLCC·신규 소재 매출로 바뀌는지에 달려 있다.
2025년 매출의 84.0%는 OLED 소재에서 나왔고, 영업현금흐름 55.8억원이 영업이익 48.5억원을 웃돌아 현재 이익의 현금전환은 나쁘지 않았다. 다만 매출은 339.0억원으로 7.6% 줄고 영업이익은 48.5억원으로 25.8% 감소해 영업이익률이 14.3%, 전년보다 3.5%p 낮아졌다. 옥천 신공장 가동은 확인됐지만 계약·가동률·매출은 미공개다. 상승조건은 신규라인의 고객 승인, 제품별 매출 증가와 마진 반등이다. 투자논리가 깨지는 신호는 OLED 부진과 14.3% 아래의 마진 하락이 지속되면서 재고·채권 증가로 현금전환까지 나빠지는 경우다.
저장 분석 작성일: 2026-09-12. 최신 실적과 차이가 있을 수 있으므로 본문 기준일과 원문을 확인하세요.