주식회사 제노코 기업분석
종목코드 361390 · KOSDAQ
매출의 외형은 항공·방산 전자장비 계약이 만들지만, 실제 이익과 재평가를 이끄는 동력은 KAI·STX엔진 수주를 적정 원가로 납품해 현금으로 회수하는 능력이다.
제노코는 우주·항공전자·EGSE 장비를 공급하며, KAI·한화시스템·STX엔진 계약이 현재 매출 기반이다. 그러나 제품별 이익은 공개 범위에서 확인되지 않고, 2025년에는 매출 증가에도 적자였다. 2025년 매출은 596억원(+4.9%), 영업손실은 21억원, 영업현금흐름은 -198억원이었다. 2026년에는 STX엔진 61억원, KAI 56억원·28억원 계약이 공식 확인됐다. 상승조건은 이 계약들의 납품이 영업흑자·현금 유입과 수주잔고 순증으로 이어지는 것이다. 투자논리가 깨지는 신호는 적자·현금유출 지속, 계약 지연, CB·추가 신주에 따른 주당가치 희석이다.
저장 분석 작성일: 2026-09-05. 최신 실적과 차이가 있을 수 있으므로 본문 기준일과 원문을 확인하세요.