(주)비즈니스온커뮤니케이션 기업분석
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현재 매출의 토대는 SmartBill 중심 전자문서 SaaS지만, 주가 재평가를 결정할 동력은 신제품이 아니라 2024년에 8.7%p 꺾인 영업이익률의 회복이다.
전자세금계산서·전자문서 SaaS가 현재 매출 기반이며, 2024년 영업현금흐름 140.94억원이 영업이익 115.79억원을 웃돌았다. 다만 제품별 이익은 공개되지 않아 SmartBill이 매출 기반인 것과 실제 이익원을 구분해야 한다. 2024년 매출은 495.71억원으로 3.0% 감소했고 영업이익은 29.3% 줄었다. 영업이익률 23.4%, 전년 대비 -8.7%p가 가장 큰 변화다. SAP RAP 출시와 AI 확대는 계약·유료 매출 전 단계다. 상승조건은 영업이익률 반등과 신제품의 유료 매출화다. 투자논리가 깨지는 신호는 마진 하락 지속, 분할 후 핵심 현금의 불리한 귀속, 전환증권·오버행의 현실화다.
저장 분석 작성일: 2026-09-15. 최신 실적과 차이가 있을 수 있으므로 본문 기준일과 원문을 확인하세요.