인카금융서비스(주) 기업분석
종목코드 211050 · KOSDAQ
매출의 크기는 장기보험 판매수수료가 만들지만, 주가의 재평가는 설계사 확대가 선급수수료 부담을 넘어 영업현금흐름으로 남는지가 결정한다.
장기손해·생명보험 판매수수료가 현재 매출 기반이며, 설계사 조직의 판매와 계약 유지가 영업이익의 출발점이다. 실제 이익동력은 외형 확대보다 수수료 조건·유지율·설계사 보상 통제다. 2025년 매출은 1조217.7억원으로 22.8%, 영업이익은 948.4억원으로 9.9% 늘었다. 반면 영업현금흐름은 561.7억원으로 순이익 709.5억원보다 낮고 부채비율은 367%다. 상승조건은 장기보험 수입수수료 성장과 현금전환 개선이다. 투자논리가 깨지는 신호는 선급비용·미수금 확대 속 수수료 둔화와 영업현금흐름 악화다.
저장 분석 작성일: 2026-09-15. 최신 실적과 차이가 있을 수 있으므로 본문 기준일과 원문을 확인하세요.