데브시스터즈(주) 기업분석
종목코드 194480 · KOSDAQ
매출의 기반은 쿠키런 라이브게임이지만, 현재 기업가치를 가르는 변수는 신작보다 기존 게임의 결제력 회복과 비용 통제다.
현재 매출 기반은 쿠키런 IP의 모바일·PC 라이브게임이며, 이익은 이용자 결제 매출이 개발·마케팅비를 얼마나 흡수하느냐에 달려 있다. 현재 실제 이익원은 타이틀별 이익이 공개되지 않아 특정할 수 없다. 2025년 매출은 2,956억원, 영업이익은 64억원, 영업현금흐름은 83억원이었지만, 2026년 1분기는 매출 585억원·영업손실 174억원으로 급반전했다. 카드게임 5,000만장 이상 유통 언급은 있으나 수주잔고나 매출로 계산할 수 없다. 상승조건은 라이브게임 매출 회복과 영업현금흐름 흑자 확인이다. 투자논리가 깨지는 신호는 두 분기 이상 적자·현금유출 지속, 또는 교환사채 교환과 자기주식 처분에 따른 오버행 확대다.
저장 분석 작성일: 2026-09-05. 최신 실적과 차이가 있을 수 있으므로 본문 기준일과 원문을 확인하세요.