(주)더콘텐츠온 기업분석
종목코드 302920 · KONEX
매출의 중심은 드라마 제작으로 옮겨졌지만, 기업가치의 재평가는 작품 공개가 아니라 제작비를 뺀 이익과 플랫폼 정산 현금이 결정한다.
2025년 매출 89.04억원 중 드라마제작수익은 46.98억원으로 약 52.8%를 차지한 최대 매출 기반이다. 다만 같은 수준의 제작원가가 인식돼 현재 이익동력은 확인되지 않았다. ‘트웰브’는 KBS 2TV와 디즈니플러스에 공개됐지만, 작품별 계약금액·잔여수주·정산 조건은 비공개다. 전체 매출은 전년보다 감소했고, 최근 3년 CB·유상증자 발행결정은 0건이나 전환상환우선주 22.2만주의 잠재 희석은 남아 있다. 상승조건은 후속 드라마 매출이 제작원가를 넘어 영업현금으로 전환되는 것이다. 투자논리가 깨지는 신호는 드라마 매출 감소, 영업손실·현금유출 지속, 또는 추가 희석이다.
저장 분석 작성일: 2026-09-10. 최신 실적과 차이가 있을 수 있으므로 본문 기준일과 원문을 확인하세요.