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종목코드 174900 · KOSDAQ
현재 매출의 크기는 연구용역·정부기관 공급계약이 만들지만, 실제 재평가의 동력은 AT101이 임상에서 허가·상업매출로 넘어가는지다.
2025년 매출은 47.14억원으로 101.5% 늘었지만, 실제 이익동력은 아직 연구용역이 아니라 AT101의 허가·상업화 가능성이다. 영업손실은 176.36억원, 영업현금흐름은 -138.29억원이었다. 정부기관 최대 계약 7.78억원은 2024년 매출의 33.3%이나 납품·검수 전 확정 매출이 아니다. 2025년 자금조달현금흐름은 +377.35억원이고 영구CB 252억원 발행결정도 있었다. 상승조건은 AT101 임상·허가 진전과 계약 매출의 현금 전환이다. 투자논리가 깨지는 신호는 임상 진전 없이 현금 적자와 희석성 조달이 반복되는 것이다.
저장 분석 작성일: 2026-09-05. 최신 실적과 차이가 있을 수 있으므로 본문 기준일과 원문을 확인하세요.