코아스템켐온 주식회사 기업분석
종목코드 166480 · KOSDAQ
매출의 대부분은 비임상 CRO가 만들지만, 이익과 재평가를 결정할 동력은 CRO 손실 정상화와 오송 GMP 기반 뉴로나타-알의 허가 후 상업화다.
현재 매출 기반은 유효성·독성실험 비임상 CRO다. 2025년 매출의 98.3%를 차지했지만, 실제 이익동력은 CRO 가동률·원가율을 정상화해 고정비를 흡수하는 데 있다. 2025년 매출은 201.6억원으로 29.9% 감소했고 영업손실은 212.2억원, 영업현금흐름은 -138.7억원이었다. 오송 GMP 제조소는 허가·실사 진척이 있으나 변경허가와 상업생산 전이라 확정 매출이 아니다. 상승조건은 CRO 매출 회복, 손실·현금유출 축소, 오송 변경허가다. 투자논리가 깨지는 신호는 CRO 부진 지속과 추가 희석이며, 예정 2,000만주 유상증자의 최종 결과가 핵심이다.
저장 분석 작성일: 2026-09-11. 최신 실적과 차이가 있을 수 있으므로 본문 기준일과 원문을 확인하세요.