에스지에이 솔루션즈(주) 기업분석
종목코드 184230 · KOSDAQ
매출의 외형은 보안솔루션·Microsoft·금융수익 등이 함께 만들지만, 실제 재평가를 결정할 동력은 보안 본업의 반복 이익과 현금전환이 희석을 이기는지다.
2025년 매출 기반은 보안솔루션·개발용역·Microsoft 등이며, 보안 본업의 반복 이익이 실제 가치 동력이다. 다만 금융수익 등 34.6%의 구성은 분리되지 않았다. 매출은 616.36억원으로 43.6% 증가했고 영업이익 148.24억원, 영업현금흐름 140.96억원을 기록했다. 반면 공식 수주잔고와 프로젝트별 이익은 없다. 상승조건은 보안 매출·현금흐름의 지속과 제로트러스트 유료계약 확인이다. 투자논리가 깨지는 신호는 18.42% 증자 희석 뒤 CB 전환가능주식까지 확대되고 본업 현금전환이 꺾이는 경우다.
저장 분석 작성일: 2026-09-16. 최신 실적과 차이가 있을 수 있으므로 본문 기준일과 원문을 확인하세요.