SG 기업분석
종목코드 255220 · KOSDAQ
매출의 크기는 조달청 아스콘·포장 계약이 만들지만, 실제 재평가를 결정하는 동력은 그 계약의 마진과 영업현금흐름 전환이다.
아스콘 제조·판매와 도로포장이 현재 매출 기반이다. 2025년 영업이익은 7.5억원으로 흑자 전환했지만, 실제 이익동력은 조달청 계약을 원가 통제 아래 현금으로 바꾸는 능력이다. 2025년 매출은 1,022.5억원, 영업현금흐름은 -285.4억원이다. 2026년 8월 조달청 계약은 985.2억원으로 연매출의 96.4%지만 2028년 7월까지 분할 이행된다. 상승조건은 계약 매출소진·마진·현금회수의 동시 개선이다. 투자논리가 깨지는 신호는 계약 축소, 현금적자 지속, 4,100만주 증자와 CB의 추가 희석이다.
저장 분석 작성일: 2026-09-08. 최신 실적과 차이가 있을 수 있으므로 본문 기준일과 원문을 확인하세요.