넷마블(주) 기업분석
종목코드 251270 · KOSPI
현재 매출의 크기는 글로벌 RPG·캐주얼 라이브서비스가 만들고, 실제 재평가의 동력은 하반기 신작이 마케팅비를 넘는 반복 현금흐름을 만드는지에 달려 있다.
넷마블은 자체·외부 개발 게임을 글로벌 앱마켓에 퍼블리싱하며 돈을 번다. 현재 매출 기반은 해외 RPG·캐주얼 라이브서비스이고, 이익은 직접 서비스의 플랫폼·퍼블리셔 비용 절감과 마케팅 효율에 좌우된다. 2025년 매출은 2조8,351억원, 영업이익은 3,525억원으로 전년 대비 63.5% 늘었고 영업현금흐름은 3,378억원이었다. 2026년 2분기 매출 7,492억원 중 해외 매출은 5,808억원(78%), 영업이익은 801억원이다. 상승조건은 신작 초기 결제가 마케팅비를 넘어 라이브 매출로 정착하는 것이다. 투자논리가 깨지는 신호는 해외 매출 둔화와 마케팅비 상승으로 영업이익률·현금전환율이 하락하고, 높은 순이익이 일회성 처분손익으로 확인되는 경우다.
저장 분석 작성일: 2026-09-12. 최신 실적과 차이가 있을 수 있으므로 본문 기준일과 원문을 확인하세요.