엘브이엠씨홀딩스(주) 기업분석
종목코드 900140 · KOSPI
매출의 기반은 라오스 현대차·기아차 판매·조립이지만, 재평가를 결정할 것은 2025년의 흑자 회복이 현금으로 이어지는지와 300억원 CB의 희석 조건이다.
라오스 현대차·기아차 판매권과 CKD·SKD 조립이 매출 기반이며, 2025년 제품매출 비중은 90.6%다. 실제 이익동력은 판매 증가가 고정비를 흡수하며 영업이익률을 높이는 과정이다. 2025년 매출은 2,763억원(+27.5%), 영업이익은 271억원(+125.4%), 영업현금흐름은 166억원이었다. 흑자 회복은 확인됐지만 이익의 현금전환율은 61.1%에 그쳤다. 상승조건은 제품매출·마진·현금흐름의 동반 개선이다. 투자논리가 깨지는 신호는 재고·채권 증가에 따른 현금 악화, 판매권 훼손, 또는 300억원 CB의 과도한 희석이다.
저장 분석 작성일: 2026-09-08. 최신 실적과 차이가 있을 수 있으므로 본문 기준일과 원문을 확인하세요.