(주)나이벡 기업분석
종목코드 138610 · KOSDAQ
매출의 바닥은 치과용 바이오소재가 만들지만, 이익의 재평가를 결정하는 것은 NP-201이 일회성 기술이전 매출을 반복 공급현금으로 바꾸는가다.
치과용 골이식재·바이오소재가 매출의 60.7%를 차지하는 현재 기반이며, 2025년 이익 개선에는 NP-201 기술이전·물질공급도 기여했다. 상승 경로는 기존 소재 출하와 NP-201 후속 공급이 반복 매출·현금으로 이어지는 것이다. 2025년 매출은 327.2억원, 영업이익은 50.3억원, 영업현금흐름은 58.2억원으로 2024년 적자에서 전환했다. 반면 2026년 상반기 매출·영업이익 감소가 제시됐고, 수주잔고와 NP-201 계약경제성은 미공개다. 상승조건은 본원 매출 회복과 NP-201 추가 공급의 현금화다. 하락 경로는 후속 공급 지연, 운전자본 악화, 기존 CB의 예상 밖 희석이다.
저장 분석 작성일: 2026-09-16. 최신 실적과 차이가 있을 수 있으므로 본문 기준일과 원문을 확인하세요.