제너셈(주) 기업분석
종목코드 217190 · KOSDAQ
매출의 기반은 후공정 장비 전반이 만들지만, 재평가의 열쇠는 SK하이닉스·하나마이크론 수주를 현금 남는 HBM·테스트 장비 이익으로 바꾸는 데 있다.
제너셈은 Saw Singulation·EMI Shielding·HBM Automation·Test Handler 등 반도체 후공정 장비를 공급한다. 현재 매출 기반은 장비 전반이지만 제품별 이익은 공개되지 않아 HBM이 실제 이익원이라고 단정할 수 없다. 2025년 매출은 567.6억원, 영업이익은 10.3억원으로 영업이익률 1.8%였다. 반면 2026년 하나마이크론 118.83억원, SK하이닉스 계열 133.71억원 계약은 다음 납품 기반이다. 상승조건은 수주가 설치·검수와 현금회수로 이어져 마진·영업현금이 회복되는 것이다. 투자논리가 깨지는 신호는 계약 정정·납기연장과 영업현금흐름 적자의 지속이다.
저장 분석 작성일: 2026-09-07. 최신 실적과 차이가 있을 수 있으므로 본문 기준일과 원문을 확인하세요.