제이씨케미칼(주) 기업분석
종목코드 137950 · KOSDAQ
매출의 기반은 정유사·발전사에 파는 바이오연료지만, 기업가치 재평가를 이끄는 동력은 78.4만㎘ 설비가 아니라 원료 스프레드의 현금 전환이다.
바이오디젤·바이오중유가 매출의 80.5%를 만드는 현재 기반이며, 이익은 판매가격과 CPO·PK 원료비의 차이에서 나온다. 다만 제품별 이익은 공개되지 않았다. 2025년 매출은 3,675.4억원으로 전년 수준이었지만 영업이익은 77.2억원(-27.8%), 순손실은 51.5억원이었다. 특히 영업현금흐름은 +136.3억원에서 -413.7억원으로 반전됐다. 상승조건은 판매량 증가·원료 안정과 영업현금 흑자 전환이다. 투자논리가 깨지는 신호는 마진 하락과 재고·채권발 현금유출의 반복이다.
저장 분석 작성일: 2026-09-09. 최신 실적과 차이가 있을 수 있으므로 본문 기준일과 원문을 확인하세요.