에어부산 주식회사 기업분석
종목코드 298690 · KOSPI
매출의 중심은 국제선 여객이지만, 지금 기업가치를 가르는 동력은 국제선 회복이 유가·환율 부담을 넘어 영업흑자와 현금으로 복귀하는지다.
현재 매출 기반은 국제선 여객이다. 다만 2025년 매출의 76.0%를 차지한 국제선이 이익원으로 작동했는지는 확인되지 않았고, 연간 영업손실 45.2억원이 이를 경고한다. 2025년 매출은 8,325.9억원으로 17.3% 감소했고 영업이익은 1,462.8억원 흑자에서 적자로 바뀌었다. 영업현금흐름은 1,070.6억원 양수였지만 부채비율은 801%, 영구CB 발행결정은 1,000억원이다. 상승조건은 국제선 운임·탑승률 회복이 영업흑자와 현금으로 함께 나타나는 것이다. 투자논리가 깨지는 신호는 적자 지속, 유가·환율 부담 확대, CB 전환에 따른 큰 희석이다.
저장 분석 작성일: 2026-09-15. 최신 실적과 차이가 있을 수 있으므로 본문 기준일과 원문을 확인하세요.