SK이노베이션 기업분석
종목코드 096770 · KOSPI
매출의 크기는 정유·화학·전력 등 기존 에너지 사업이 만들지만, 실제 이익의 재평가를 좌우할 동력은 보상금·세액공제 없이 현금까지 남기는 SK On의 배터리 가동률 회복이다.
기존 에너지·윤활유·전력 사업이 큰 매출 기반을 이루고, 배터리와 분리막은 미래 이익의 선택지다. 다만 최신 제품별 연결 매출과 사업부별 이익 표가 제공 범위에 없어 현재 이익원을 단일 사업으로 단정할 수는 없다. 2025년 매출은 80조2,961억원, 영업이익은 4,487억원이었고, 2026년 2분기 매출 29조1,572억원·영업이익 3조4,873억원으로 급반등했다. 그러나 SK On 흑자에는 고객 보상금과 IRA 세액공제가 포함됐고, 2025년 유상증자 2조원과 CB 6,000억원은 재무부담의 대가다. 상승조건은 SK On의 보조금·보상금 제외 연속 흑자와 영업현금 유입이다. 투자논리가 깨지는 신호는 추가 희석, 가동률 부진, 일회성 효과 소멸 뒤 재적자다.
저장 분석 작성일: 2026-09-01. 최신 실적과 차이가 있을 수 있으므로 본문 기준일과 원문을 확인하세요.