(주)멜파스 기업분석
종목코드 096640 · 기타
매출의 중심은 이미 F&B로 옮겨왔지만, 기업가치 재평가를 막는 것은 54.6억원 본업 적자와 178억원 현금 유출이다.
2025년 매출 기반은 반도체 27%보다 F&B 운영 36%·제조 37%가 큰 구조다. 그러나 사업부 이익은 공개되지 않았고, 실제 이익동력은 F&B 판매가 아니라 영업손실 축소와 현금회수로 검증돼야 한다. 매출은 19.1억원으로 6.7% 감소했고 영업손실은 54.6억원, 영업현금흐름은 -178.0억원이었다. 순이익 273.7억원 흑자는 본업과 괴리돼 정상 이익으로 볼 수 없다. 상승조건은 2026년 반기에 F&B 매출 증가와 영업현금 흑자가 함께 확인되는 것이다. 투자논리가 깨지는 신호는 추가 운영자금 증자와 영업·현금 적자의 동시 지속이다.
저장 분석 작성일: 2026-09-13. 최신 실적과 차이가 있을 수 있으므로 본문 기준일과 원문을 확인하세요.