텔콘RF제약 기업분석
종목코드 200230 · KOSDAQ
매출의 회복은 RF·공급사업이 만들고 있지만, 주당 기업가치의 재평가는 Emmaus 계약의 실제 출하·현금회수가 희석 속도를 이기는지에 달려 있다.
2025년 매출은 431.62억원으로 14.0% 증가했고 영업이익은 7.19억원 흑자였지만, 순손실은 114.31억원이다. 현재 실제 이익 사업부는 최신 제품별 자료가 없어 특정할 수 없다. Emmaus 계약은 540.55억원·2027년 7월까지이나 누적 계약총액일 뿐 잔고가 아니다. 영업현금은 16.67억원 플러스였고 재무현금 유입은 225.05억원이었다. 상승조건은 Emmaus의 잔고·출하·회수와 사업부 마진 개선이다. 투자논리가 깨지는 신호는 32.58% 규모 신주 및 CB 희석 뒤에도 매출·현금이 늘지 않는 것이다.
저장 분석 작성일: 2026-09-09. 최신 실적과 차이가 있을 수 있으므로 본문 기준일과 원문을 확인하세요.