(주)에스에너지 기업분석
종목코드 095910 · KOSDAQ
매출의 기반은 태양광 모듈·프로젝트 공급이지만, 지금 기업가치를 좌우하는 것은 새 수주가 적자 출하를 흑자 현금으로 바꾸는지와 61.1% 예정 희석의 대가다.
태양광 모듈과 발전 프로젝트 공급이 현재 매출 기반이지만, 제품별 이익은 공개되지 않아 실제 이익원은 특정할 수 없다. 2025년 매출은 1,024억원, 영업손실은 187억원, 영업현금흐름은 -112억원이었다. 과거 제이원 1,550억원 계약은 당시 매출의 60.8%였지만 2024년 종료됐다. 2026년에는 118.7억원 유상증자와 기존 주식수의 61.1%에 이르는 예정 신주가 핵심 변수다. 상승조건은 신규 수주잔고 순증과 흑자 현금 전환이다. 투자논리가 깨지는 신호는 매출 회복 없는 적자·현금유출 지속과 추가 희석이다.
저장 분석 작성일: 2026-09-08. 최신 실적과 차이가 있을 수 있으므로 본문 기준일과 원문을 확인하세요.