에스엔케이폴리텍(주) 기업분석
종목코드 091340 · KOSDAQ
매출의 기반은 폼시트·SMT·와이퍼 판매가 만들지만, 이익의 재평가를 결정할 동력은 개선된 5.1% 마진이 현금으로 전환되는지와 2026년 합병의 대가다.
폼시트·스마트폰 FPCA SMT·와이퍼 판매가 현재 매출 기반이다. 2025년 매출은 3,102억원으로 줄었지만 영업이익은 157억원으로 늘어, 실제 이익동력은 외형보다 제품 믹스와 원가 관리였다. 영업이익률은 5.1%로 0.5%p 개선됐지만 영업현금흐름은 74억원, 이익의 47.2%에 머물렀다. 2026년 합병·지분취득·자산양도는 공시됐으나 대가와 실적 효과는 미확정이다. 상승조건은 마진 유지와 현금전환 회복이다. 투자논리가 깨지는 신호는 매출·현금이 함께 악화되고 합병 대가가 차입 또는 신주발행으로 확정되는 경우다.
저장 분석 작성일: 2026-09-12. 최신 실적과 차이가 있을 수 있으므로 본문 기준일과 원문을 확인하세요.