한국맥널티(주) 기업분석
종목코드 222980 · KOSDAQ
매출의 기반은 커피 판매와 제약 수탁생산이 함께 만들지만, 실제 재평가를 여는 동력은 제약 CMO·CDMO를 포함한 성장 매출의 영업이익률 회복이다.
커피 B2C 판매와 제약 CMO·CDMO가 매출 기반이며, 어느 사업이 실제 이익을 만드는지는 사업부 손익이 없어 단정할 수 없다. 핵심은 매출 확대가 원가를 넘는 마진으로 바뀌는지다. 2025년 매출은 963.1억원으로 8.4% 늘었지만 영업손실은 11.0억원으로 전년 흑자에서 후퇴했다. 영업현금흐름은 54.5억원 플러스였고, 2024년 50억원 CB 발행결정도 확인된다. 상승조건은 제약 반복 공급과 영업이익률 회복이다. 투자논리가 깨지는 신호는 매출 증가에도 적자가 이어지고 채권·재고 부담 및 CB 희석이 커지는 경우다.
저장 분석 작성일: 2026-09-16. 최신 실적과 차이가 있을 수 있으므로 본문 기준일과 원문을 확인하세요.