더이앤엠(주) 기업분석
종목코드 089230 · KOSDAQ
현재 매출의 대부분은 개인방송플랫폼이 만들지만, 기업가치의 재평가는 플랫폼 매출 반등보다 먼저 적자·현금유출·반복 희석을 멈출 수 있느냐에 달려 있다.
2025년 매출의 69.0%는 개인방송플랫폼 외 사업군에서 나왔다. 그러나 사업부별 이익은 공개 범위에서 분리되지 않아 플랫폼이 실제 이익원인지는 입증되지 않았고, 연결 영업손실과 영업현금 유출이 이어졌다. 2025년 매출은 123.4억원으로 전년보다 44.4% 줄었고 영업손실은 85.8억원, 영업현금흐름은 -88.6억원이었다. 2024~2026년 공시된 CB 결정액은 합계 345억원이며, 2025년 제3자배정 증자 24.5억원은 발행 전 주식수의 11.2%였다. 상승조건은 플랫폼 매출의 연속 반등과 영업현금흐름 흑자 전환이다. 투자논리가 깨지는 신호는 매출 추가 감소와 CB 전환·추가 증자가 적자 자금을 계속 메우는 경우다.
저장 분석 작성일: 2026-09-02. 최신 실적과 차이가 있을 수 있으므로 본문 기준일과 원문을 확인하세요.