덕산하이메탈(주) 기업분석
종목코드 077360 · KOSDAQ
매출의 중심은 솔더볼이지만, 주주가 체감할 이익 재평가는 MSB·CSB 가동률 상승과 자회사 적자 축소가 동시에 만들어야 한다.
현재 매출 기반은 솔더볼이며, 2026년 1분기 별도 영업이익 23억원을 만든 직접 이익동력도 솔더볼·MSB·CSB다. 다만 연결 영업이익은 -7억원으로 자회사 손실이 본업 회복을 상쇄했다. 2025년 연결 매출은 2,364억원으로 유지됐지만 영업이익은 28억원, 마진은 1.2%로 6.7%p 하락했다. 1분기 별도 매출 426억원 중 솔더볼 254억원과 MSB·CSB 104억원이 약 84%를 차지했다. 상승조건은 MSB·CSB 가동률·매출 확대와 연결 흑자 전환이다. 투자논리가 깨지는 신호는 원가 전가 실패, 자회사 적자 지속, 영업현금흐름 악화다.
저장 분석 작성일: 2026-09-16. 최신 실적과 차이가 있을 수 있으므로 본문 기준일과 원문을 확인하세요.