교촌에프앤비(주) 기업분석
종목코드 339770 · KOSPI
매출의 대부분은 국내 가맹점 공급망이 만들고, 주가 재평가의 관건은 2025년 마진 회복이 원가 안정과 현금창출로 이어지는가다.
국내 가맹점 원·부자재·직영점이 매출의 94.5%를 만들며, 현재 이익 동력도 이 공급망의 마진이다. 해외 2.8%와 가공식품·주류 2.7%는 아직 보조적이다. 2025년 매출은 5,173.5억원, 영업이익은 350.4억원으로 127.0% 늘었고, 영업현금흐름은 392.8억원이었다. 영업마진은 6.8%로 3.6%p 개선됐다. 상승조건은 가맹점 수요와 원가 안정이 2026년에도 이익·현금으로 이어지는 것이다. 투자논리가 깨지는 신호는 재고·채권·차입 증가와 현금흐름 약화, 또는 RSU·전환증권에 따른 희석 확대다.
저장 분석 작성일: 2026-09-12. 최신 실적과 차이가 있을 수 있으므로 본문 기준일과 원문을 확인하세요.