알리코제약(주) 기업분석
종목코드 260660 · KOSDAQ
매출의 기반은 국내 의약품 판매지만, 실제 이익과 재평가를 가르는 동력은 0.5% 마진의 정상화와 CMO 가동 확대가 CB 희석보다 빨리 현금으로 증명되는지다.
국내 의약품 판매가 2,012억원 매출 기반을 만들며, 이익의 핵심은 제품 원가와 CSO 비용을 통제해 낮은 마진을 정상화하는 데 있다. CMO는 성장 선택지지만 현재 이익 기여는 수치로 확인되지 않았다. 2025년 매출은 5.7% 늘고 영업이익은 9.9억원으로 흑자 전환했으며, 영업현금흐름은 99.9억원이었다. 반면 순손실은 6.1억원, 영업이익률은 0.5%다. 상승조건은 제품매출 증가와 영업이익률 1% 이상, 현금흐름 지속이다. 투자논리가 깨지는 신호는 영업적자 재발, 채권·재고 증가, 제3·4회 CB의 대규모 전환 또는 추가 조달이다.
저장 분석 작성일: 2026-09-16. 최신 실적과 차이가 있을 수 있으므로 본문 기준일과 원문을 확인하세요.