티케이지휴켐스 기업분석
종목코드 069260 · KOSPI
매출의 중심은 DNT·MNB이지만, 주당 기업가치의 향방은 신규설비의 마진 회복과 500억원 CB 희석 조건이 가른다.
DNT·MNB 판매가 2025년 매출의 68.0%를 차지하는 현재 매출 기반이며, 판매량·가격과 원가 스프레드가 영업이익을 결정한다. 2025년 영업현금흐름은 이익을 웃돌았지만 이익 자체는 줄었다. 2025년 매출은 1조1,276억원, 영업이익은 656억원으로 각각 5.1%, 18.8% 감소했다. OCI 장기계약 9,928억원은 잔존 수주가 아닌 누적 계약액이며, 2026년 500억원 CB는 새 변수다. 상승조건은 신규설비 가동률과 DNT·MNB 마진의 회복이다. 투자논리가 깨지는 신호는 판매량·스프레드 하락, 영업현금흐름 악화, CB의 큰 희석 조건 확정이다.
저장 분석 작성일: 2026-09-07. 최신 실적과 차이가 있을 수 있으므로 본문 기준일과 원문을 확인하세요.