(주)숲 기업분석
종목코드 067160 · KOSDAQ
매출의 중심은 이용자 결제 플랫폼이지만, 주가 재평가의 관건은 글로벌 확장이 비용 증가를 넘어 광고·결제·현금흐름으로 전환되는지다.
2025년 매출의 70.9%는 기부경제·선물 등 플랫폼 결제에서 나왔고, 광고·콘텐츠제작이 27.6%를 보탰다. 플랫폼 결제가 현재 매출 기반이며, 높은 마진을 실제 현금으로 바꾸는 능력이 이익의 핵심이다. 2025년 매출은 4,666억원, 영업이익은 1,248억원, 영업현금흐름은 1,214억원이었다. 다만 2026년 상반기 매출 2,098.6억원과 영업이익 338.5억원은 전년 동기보다 감소한 것으로 제시돼, 성장비용인지 수요 둔화인지가 중요해졌다. 상승조건은 플랫폼 결제·광고 매출의 동반 회복과 현금전환 유지다. 투자논리가 깨지는 신호는 결제 매출 감소가 이어지고 유형자산 취득이 차입·희석 확대를 동반하는 경우다.
저장 분석 작성일: 2026-09-05. 최신 실적과 차이가 있을 수 있으므로 본문 기준일과 원문을 확인하세요.